企業(yè)遠(yuǎn)期結(jié)售匯具體運(yùn)用及操作分析

        目前，多家銀行推出經(jīng)國家批準(zhǔn)“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”的業(yè)務(wù)越來越被我國外貿(mào)企業(yè)熟悉和接受。我國企業(yè)以自身業(yè)務(wù)結(jié)合銀行推出的“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”來達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)“降本增效，創(chuàng)造效益”。
　　
　　“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”業(yè)務(wù)是指客戶與銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的人民幣兌外匯幣種、金額、匯率以及交割期限。在交割日當(dāng)天，客戶可按照遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同所確定的幣種、金額、匯率向銀行辦理結(jié)匯或售匯。遠(yuǎn)期結(jié)售匯期限分為固定期限和擇期，期限包括7天、20天、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、4個(gè)月、5個(gè)月、6個(gè)月、7個(gè)月、8個(gè)月、9個(gè)月、10個(gè)月、11個(gè)月、12個(gè)月。涉及的幣種為美元、日元、港幣、歐元、加元、英鎊、瑞士法郎和澳大利亞元。
　　
　　一、遠(yuǎn)期結(jié)售匯具體運(yùn)用及操作分析
　　
　　（一）固定匯率成本，回避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　如果了解外匯市場的匯率走勢，特別是利用銀行等金融專業(yè)人員的分析，根據(jù)企業(yè)自身業(yè)務(wù)特點(diǎn)，可以增強(qiáng)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的能力。
　　
　　進(jìn)出口企業(yè)業(yè)務(wù)必定涉及到匯率，如果進(jìn)口業(yè)務(wù)國內(nèi)訂單價(jià)格固定，就必須固定進(jìn)口產(chǎn)品的匯率，通過“遠(yuǎn)期售匯”業(yè)務(wù)可以鎖定匯率，保證業(yè)務(wù)的利潤，當(dāng)然“遠(yuǎn)期售匯”外幣賣出價(jià)越低越好；如果出口業(yè)務(wù)國外訂單，就必須固定出口產(chǎn)品的匯率，通過“遠(yuǎn)期結(jié)匯”業(yè)務(wù)可以鎖定匯率，保證業(yè)務(wù)的利潤，當(dāng)然“遠(yuǎn)期結(jié)匯”外幣買入價(jià)越高越好。這可以避免業(yè)務(wù)訂單由于匯率波動產(chǎn)生不賺錢的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　在實(shí)際操作中根椐具體情況進(jìn)行分析，不同情況操作不同。
　　
　　現(xiàn)以一家有歐元購匯業(yè)務(wù)的企業(yè)進(jìn)行“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”的業(yè)務(wù)舉例說明具體的操作。該企業(yè)委托銀行代其對國際采購合同中歐元結(jié)算的“人民幣遠(yuǎn)期售匯”的業(yè)務(wù)進(jìn)行操作，該企業(yè)主要是國內(nèi)銷售合同，業(yè)務(wù)結(jié)算幣種是人民幣，匯率變化對其公司經(jīng)營的影響不言而喻，客戶為避免對外支付歐元的匯率波動風(fēng)險(xiǎn)，決定進(jìn)行“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”的業(yè)務(wù)交易進(jìn)行鎖定采購成本。
　　　　
　　通過遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)鎖定成本，大大降低了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，回避了匯率風(fēng)險(xiǎn)。如果不進(jìn)行遠(yuǎn)期購匯業(yè)務(wù)操作，該客戶在這段時(shí)間內(nèi)，生產(chǎn)成本會發(fā)生劇烈波動。甚至?xí)捎诟秴R成本不同，不同批次采購成本相差很大，造成不同批次同一原料，生產(chǎn)同一產(chǎn)品，生產(chǎn)成本、毛利完全不同，一個(gè)有利潤，一個(gè)可能虧損。無論是采購部門控制采購成本、財(cái)務(wù)部門批次核算都發(fā)生問題，無法全面正確分析經(jīng)營業(yè)績，產(chǎn)生巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　（二）鎖定匯率，節(jié)省財(cái)務(wù)成本，協(xié)助公司提高市場競爭力
　　
　　企業(yè)進(jìn)行“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”交易的目的是鎖定匯率成本，也就是使業(yè)務(wù)訂單的成本固定在企業(yè)認(rèn)可的收益范圍內(nèi)，既保證企業(yè)的收益，同時(shí)又要節(jié)約財(cái)務(wù)成本，提高企業(yè)的市場競爭力。

　　企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身用匯特點(diǎn)，長沙公司注冊，以鎖定購匯成本為目的，積極選擇企業(yè)最優(yōu)匯率，降低財(cái)務(wù)成本，企業(yè)獲得一段時(shí)間內(nèi)最優(yōu)匯率，意味著比其他企業(yè)在這段時(shí)間內(nèi)有更強(qiáng)的市場競爭力。在市場匯率波動日益激烈，優(yōu)秀的企業(yè)必須為自己、為客戶提供最優(yōu)的匯率方案， 才能贏得市場、贏得客戶。
　　
　　要做到這點(diǎn)就必須加強(qiáng)對匯市的研究，盡量做到趨利避害，但更重要的是對“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”交易要有一個(gè)正確的出發(fā)點(diǎn)。要有很明確概念，即之所以做“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”交易，純粹是出于防止突發(fā)事件、匯率的劇烈波動和固定財(cái)務(wù)成本的需要，決不能把遠(yuǎn)期交易作為贏利工具。如果真要以贏利為目的去做交易，單純的貿(mào)易企業(yè)會帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)，可能會適得其反（除非金融投資類綜合企業(yè)的外匯投機(jī)）。

　　（三）不單純?yōu)橼A利，主要目的是規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　有一種安全的做法：將外匯交易分為兩部分，一半做遠(yuǎn)期交易，一半做即期交易。如果有出口貿(mào)易相對應(yīng)，那就可以做得更安全。
　　
　　無論是外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)還是單純貿(mào)易企業(yè)，在目前人民幣匯率波動頻繁、升值壓力越來越大之下，根據(jù)企業(yè)自身經(jīng)營特點(diǎn)，及時(shí)制定適合本企業(yè)的匯率政策。

　　許多外貿(mào)企業(yè)嘗試到“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”的好處，并且隨著國際外匯市場新形勢和企業(yè)發(fā)展新特點(diǎn)，及時(shí)制定適合本企業(yè)匯率的政策思路：根據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)，吸取以往匯率的操作經(jīng)驗(yàn)，在購買時(shí)結(jié)匯具體金額分段買入。1.遠(yuǎn)期（一年期遠(yuǎn)期結(jié)售匯或更長）部分，這是企業(yè)長遠(yuǎn)的匯率目標(biāo)；2.中期（半年期遠(yuǎn)期結(jié)售匯或更長）部分，這是企業(yè)中期需要修正的匯率目標(biāo)；3.即期部分（也就是即期匯率、當(dāng)日匯率），企業(yè)無法控制的匯率。
　　
　　舉例：根據(jù)客戶歐元采購訂單，對2008年訂單進(jìn)行預(yù)測：1.最少的訂單量產(chǎn)品500萬歐元；2.中等訂單量預(yù)計(jì)產(chǎn)品700萬歐元；3.最大訂單量產(chǎn)品900萬歐元。我們預(yù)計(jì)該客戶2008年采購訂單量處于中等水平，即采購量為產(chǎn)品700萬歐元，進(jìn)行歐元遠(yuǎn)期結(jié)售匯分析。
　　
　　遠(yuǎn)期部分主要為了鎖定采購成本，因?yàn)閲鴥?nèi)銷售價(jià)格已確定，避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，因此大部分應(yīng)采用這一方式，根據(jù)已往經(jīng)驗(yàn)，購匯金額在全年采購量的50%，購買遠(yuǎn)期結(jié)售匯歐元350萬歐元。

　　中期部分主要是對遠(yuǎn)期匯率的補(bǔ)充，相對來說同一天中期匯率應(yīng)比遠(yuǎn)期匯率優(yōu)惠，以減少匯率成本。根據(jù)歷次經(jīng)驗(yàn)，購匯金額在全年采購量的25%，根據(jù)遠(yuǎn)期結(jié)售匯實(shí)際使用情況，定期進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，設(shè)計(jì)警戒線，當(dāng)達(dá)到警戒線時(shí)及時(shí)報(bào)警，確定新的遠(yuǎn)期結(jié)售匯匯率購買時(shí)點(diǎn)，購買遠(yuǎn)期結(jié)售匯歐元180萬歐元。
　　
　　即期部分主要是對遠(yuǎn)、中期匯率彌補(bǔ)，如果當(dāng)天匯率很低，從名義上損失很多，建議用即期（當(dāng)日）匯率，以減少匯率成本，付匯金額在全年采購量的25%，在購匯使用當(dāng)日匯率購買170萬歐元。
　　
　　（四）有大量進(jìn)出口業(yè)務(wù)的外貿(mào)企業(yè)能“以進(jìn)養(yǎng)出”或“以出養(yǎng)進(jìn)”
　　
　　對既有出口業(yè)務(wù)又有進(jìn)口業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，出口一批貨物時(shí)，根據(jù)出口收匯的期限，同時(shí)進(jìn)口一批貨物，從而達(dá)到規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　該項(xiàng)操作的要點(diǎn)是：進(jìn)口貨物的總值應(yīng)與出口貨物的總值盡可能接近；進(jìn)出口貨物的計(jì)價(jià)應(yīng)該一樣；收付匯的時(shí)間應(yīng)該為同一時(shí)間。
　　
　　由于進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)收匯操作也有相關(guān)成本發(fā)生，特別是一定的資金保證，如果外貿(mào)企業(yè)既有進(jìn)口業(yè)務(wù)，同時(shí)也有出口業(yè)務(wù)，就要考慮“以進(jìn)養(yǎng)出”或“以出養(yǎng)進(jìn)”，這更能解決企業(yè)的匯率成本，當(dāng)然也要進(jìn)行“人民幣遠(yuǎn)期結(jié)售匯”業(yè)務(wù)，甚至作“掉期”業(yè)務(wù)。這里不再詳述。