根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議《世界投資報(bào)告2018》統(tǒng)計(jì)，2017年全球外國直接投資（FDI）為1.43萬億美元，中國有6172家居民企業(yè)投資于全球174個(gè)國家和地區(qū)，累計(jì)對外投資總額高達(dá)1250億美元，僅次于美國和日本。

　　我國現(xiàn)行企業(yè)所得稅法及其實(shí)施條例采用屬人原則的境外投資所得征稅模式，即對我國居民企業(yè)來自全球的所得征稅。

　　根據(jù)《財(cái)政部 國家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》（財(cái)稅〔2009〕125號(hào)）的規(guī)定，對企業(yè)在境外所得已繳稅款的，實(shí)行分國別（地區(qū)）但不分項(xiàng)的限額抵免法。但是，在無稅收協(xié)定的情況下，對中國居民企業(yè)持股比例超過20%，間接控股架構(gòu)設(shè)置在三層以內(nèi)的外國企業(yè)，其股息匯回時(shí)產(chǎn)生的實(shí)繳稅款才允許抵扣。2010年，國家稅務(wù)總局發(fā)布的《企業(yè)境外所得稅收抵免操作指南》明確了分國不分項(xiàng)的原則和要求，對在不同國家的分支機(jī)構(gòu)發(fā)生的虧損不得相互彌補(bǔ)。

　　2017年底，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局調(diào)整和完善我國居民企業(yè)境外所得稅收抵免政策：一是將適用間接抵免的外國企業(yè)持股比例計(jì)算層級(jí)由三層擴(kuò)大至五層；二是納稅人對境外投資所得可自行選擇綜合抵免法或分國抵免法，一經(jīng)選擇，5年內(nèi)不得改變。

　　綜合抵免法雖然允許企業(yè)境外所得抵免“不分國，不分項(xiàng)”，即境外不同國家的盈虧可以相互抵免，但是綜合抵免制度設(shè)計(jì)更復(fù)雜，增加了征納雙方執(zhí)行難度和成本；我國對超額稅款5年內(nèi)結(jié)轉(zhuǎn)，抵扣不完的將轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)投資成本，抵免層級(jí)雖然已擴(kuò)大至五層，但許多跨國集團(tuán)境外的投資等級(jí)遠(yuǎn)大于五層。

　　稅收饒讓涵蓋的范圍未能適應(yīng)對外投資的變化。根據(jù)目前境外投資所得稅收抵免的有關(guān)規(guī)定，居民企業(yè)從與我國政府訂立稅收協(xié)定（或安排）的國家（地區(qū)）取得的所得，按照該國（地區(qū)）稅收法律享受了免稅或減稅待遇，且該免稅或減稅的數(shù)額按照稅收協(xié)定規(guī)定應(yīng)視同已繳稅額在中國的應(yīng)納稅額中抵免的，長沙公司注冊，該免稅或減稅的數(shù)額可作為企業(yè)實(shí)際繳納的境外所得稅額用于辦理稅收抵免。也就是說，如果稅收協(xié)定中沒有稅收饒讓條款，我國的國內(nèi)法中缺乏單獨(dú)的稅收饒讓相關(guān)規(guī)定，境外被投資企業(yè)稅后利潤或股息匯回我國依然面臨補(bǔ)稅，無法真正享受到國外投資的低稅率。

　　現(xiàn)階段，各國采用的稅制形式不一，大致可以分為兩類：采用屬人稅制，對境外所得采用抵免法征稅模式；采用屬地稅制，對境外投資所得實(shí)施免稅法的征稅模式。早在二十世紀(jì)初，法國、加拿大、澳大利亞等國已經(jīng)采用屬地稅制，日本和新加坡在國際金融危機(jī)期間也采用了屬地稅制。2018年美國稅改引入了屬地稅制，節(jié)約征納成本，有利于境外盈余資本回流。采用屬地稅制或?qū)⒊蔀槲磥韲H稅收政策改革方向。

　　結(jié)合目前我國實(shí)際，筆者認(rèn)為，完善境外投資所得的征管模式可以分兩步走：

　　一是在屬人稅制的前提下，對境外投資所得采用抵免法，但是要取消抵免層級(jí)限制。從“走出去”企業(yè)境外戰(zhàn)略布局來看，很多跨國集團(tuán)都設(shè)置了多層架構(gòu)，抵免政策要惠及各層。在國內(nèi)稅法中設(shè)立稅收饒讓的內(nèi)容，使居民企業(yè)能充分享受到被投資國的稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)我國居民對外投資。

　　二是探索建立“以屬地原則為主、屬人原則為輔”的征稅模式。根據(jù)我國現(xiàn)實(shí)國情，參考投資組合中性理論，借鑒美國等國家稅制改革相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，我國應(yīng)建立完善“以屬地原則為主、屬人原則為輔”的征稅模式，對稅收居民在境外取得的積極所得適用免稅法，對稅收居民在境外取得的消極所得適用抵免法。