多家上市公司因涉嫌刑事犯罪而遭遇股價(jià)崩盤式下跌，這對(duì)行業(yè)整體發(fā)展、投資者市場(chǎng)信心及預(yù)期收益均造成了不小沖擊。隨著監(jiān)管趨勢(shì)持續(xù)從嚴(yán)及經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩，上市公司涉嫌刑事犯罪的風(fēng)險(xiǎn)仍需進(jìn)一步關(guān)注。對(duì)此，結(jié)合過(guò)去幾年辦理上市公司犯罪案件的經(jīng)驗(yàn)，我們梳理回顧一下上市公司涉及刑事犯罪的相關(guān)情況，以及對(duì)上市公司刑事案件的司法趨勢(shì)，以供相關(guān)市場(chǎng)主體參考。

　　一、執(zhí)法力度趨向嚴(yán)格

　　通過(guò)在巨潮網(wǎng)以“刑事”“拘留”等可能涉刑的關(guān)鍵字對(duì)上市公司公告檢索，截止2019年12月31日，發(fā)現(xiàn)2019年間共計(jì)37家上市公司（同一案件的重復(fù)公告則予以扣除，以下同）的公告中涉及到刑事相關(guān)事件，長(zhǎng)沙公司注冊(cè)，其中涉及到刑事的主體不乏上市公司實(shí)際控制人、高管人員、子公司或其他關(guān)聯(lián)公司。在檢索到的上市公司涉刑公告中，除其中11起上市公司公告未明確公布涉嫌的具體罪名以外，已公告披露的案件涉及的罪名主要有：非法吸收公眾存款罪、污染環(huán)境罪、合同詐騙罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪、非法經(jīng)營(yíng)罪、虛開增值稅專用發(fā)票罪等。我們從2019年度上市公司公告中選取了部分代表性公司：

案發(fā)時(shí)間   涉案公司   涉案人員   涉嫌罪名  
2019.8.10   潯興股份（002098）     王立軍（公司實(shí)控人、原董事長(zhǎng)）   內(nèi)幕交易罪  
2019.7.28   暴風(fēng)集團(tuán)（300431）   馮鑫（公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)）   對(duì)非國(guó)家工作人員行賄罪  
2019.7.26   武昌魚（600275）   翦英海（公司實(shí)控人）   行賄罪  
2019.7.8   鵬起科技（600614）   張朋起（公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)）   內(nèi)幕交易罪、泄露內(nèi)幕信息罪  
2019.7.4   天寶股份（002220）   黃作慶（董事長(zhǎng)）、孫樹玲（財(cái)務(wù)
總監(jiān)）等   虛開發(fā)票罪  
2019.7.3   新城控股（601155）   王振華（公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)）   猥褻兒童罪  
2019.6.20   博信股份（600083）   羅靜（公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)）、姜
紹陽(yáng)（董事兼財(cái)務(wù)總監(jiān)）   金融詐騙類犯罪  
2019.5.12   康得新（002450）   鐘玉（公司實(shí)控人）   挪用資金罪  
2019.5.6   愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）   王悅（公司實(shí)控人、原董事長(zhǎng)）等   操縱證券市場(chǎng)罪  
2019.4.26   大智慧（601519）   張長(zhǎng)虹（公司實(shí)控人、控股股東）   違規(guī)披露、不披露重要信息罪  
2019.4.11   中科新材（002290）   張偉（公司實(shí)控人）   組織、領(lǐng)導(dǎo)黑社會(huì)性質(zhì)組織罪等  

　　【通稅點(diǎn)評(píng)】

　　1、涉刑案件量激增，僅2019年已有十余家上市公司被移送司法處理。

　　2、行政處罰與刑事程序緊密銜接，追究實(shí)控人、高管個(gè)人的刑事責(zé)任。

　　二、法律體系趨向完善

　　針對(duì)上市公司的刑事犯罪中，主要法律法規(guī)依據(jù)有：

　　（1）法律

　　主要即《刑法》，對(duì)犯罪認(rèn)定起到核心作用。

　　部分概念（例如：董監(jiān)高、內(nèi)幕信息知情人等）的界定要依據(jù)《公司法》《證券法》等。

　　（2）立法解釋

　　指全國(guó)人大及其常委會(huì)對(duì)《刑法》作出的解釋，效力等同于法律。

　　（3）司法解釋

　　兩高對(duì)法律適用問(wèn)題作出的解釋，司法機(jī)關(guān)實(shí)際辦案的重要依據(jù)。

　　重點(diǎn)關(guān)注兩高《關(guān)于辦理操縱證券、期貨市場(chǎng)刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》《關(guān)于辦理利用未公開信息交易刑事案件適用法律若干問(wèn)題的解釋》（均于2019年7月1日起生效）

　　（4）指導(dǎo)性案例

　　兩高發(fā)布的指導(dǎo)性案例，對(duì)同類案件的辦理具有指導(dǎo)作用。

　　相關(guān)案例包括：朱煒明操縱證券市場(chǎng)案、馬樂(lè)利用未公開信息交易案等。

　　【通稅點(diǎn)評(píng)】

　　1、刑事法律體系趨于合理、完善，法律更新及時(shí)，“法律漏洞”難覓；

　　2、司法解釋的更新體現(xiàn)監(jiān)管對(duì)證券類犯罪的重點(diǎn)關(guān)注。

　　三、董、監(jiān)、高個(gè)人刑事責(zé)任的承擔(dān)

　　董、監(jiān)、高個(gè)人承擔(dān)的刑事責(zé)任主要有以下兩種方式：

　　方式一：個(gè)人行為構(gòu)成犯罪，單位不構(gòu)成犯罪。追究董、監(jiān)、高個(gè)人刑事責(zé)任。

　　例如：職務(wù)侵占罪，挪用資金罪

　　方式二：?jiǎn)挝恍袨闃?gòu)成犯罪，董、監(jiān)、高作為直接負(fù)責(zé)的主管人員承擔(dān)刑事責(zé)任。

　　同時(shí)追究單位和個(gè)人的刑事責(zé)任。

　　例如：虛開增值稅專用發(fā)票罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪

　　【通稅點(diǎn)評(píng)】

　　董、監(jiān)、高個(gè)人在承擔(dān)刑事責(zé)任時(shí)，將面臨：

　　1、較長(zhǎng)的刑期（三年以上不能緩刑、無(wú)期）；

　　2、較高的罰金（沒收違法所得、罰款）；

　　3、董、監(jiān)、高任職限制；

　　4、承擔(dān)對(duì)公司、股東的賠償責(zé)任等。

　　四、涉上市公司刑事犯罪典型案例分析

　　（一）內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪案例

　　例：某券商資產(chǎn)重組負(fù)責(zé)人泄露給同學(xué)

　　判決情況：

　　1、以泄露內(nèi)幕信息罪判處被告人W某某有期徒刑三年，并處罰金人民幣十萬(wàn)元；

　　2、以內(nèi)幕交易罪判處被告人X某某有期徒刑四年，并處罰金人民幣三百萬(wàn)元。

　　（二）利用未公開信息交易罪案例

　　蘇競(jìng)案、馬樂(lè)案