營業稅改征增值稅（以下簡稱“營改增”）試點擴容終于塵埃落定。

　　推進力度強于預期

　　穩定經濟增長是主因

　　盡管市場對于“營改增”試點范圍擴大早已有所預期，溫家寶總理5月份在武漢調研時也明確提出，要抓緊落實有關結構性減稅的政策措施，特別是要加快推進營業稅改征增值稅試點，擴大試點范圍，切實減輕企業稅負。但試點地區從上海一個城市猛地增加到10個省市，力度之大還是讓市場有些意外。

　　此前，上海市“營改增”試點作為今年結構性減稅的頭號重點，行業覆蓋范圍為“1+6”，即交通運輸業（包括陸路運輸、水路運輸、航空運輸、管道運輸），現代服務業中的研發、信息技術、文化創意、物流輔助、有形動產租賃以及鑒證咨詢等6個領域。統計表明，上海“營改增”自年初試行以來已初步顯示減稅成效。截至6月中旬，納入試點范圍的企業共減稅9.14億元，89.1%的企業在改革后稅負出現不同程度下降，其中對小規模納稅人的減稅幅度更達40%，上海市上半年營業稅總收入也同比下降12.6%.據上海市政府副秘書長、市財政局局長蔣卓慶介紹，實行“營改增”試點后，占試點企業近七成的8.8萬戶小規模納稅人，由原來按5%稅率繳納營業稅調整為按3%繳納增值稅，稅負下降達40%左右。在經濟下行壓力加大的情況下，“營改增”有力地支持和促進了小微企業的健康發展。

　　國海證券分析認為，試點加快的原因有兩點：一是經濟快速下滑，營業稅改增值稅能降低企業賦稅，尤其是中小企業；二是各個地方推行試點的積極性突然增高，上海試點后，周圍省份相關行業部分企業為了降低稅負成本，將企業注冊地搬到上海，引起了其他省份尤其是上海周圍省份對相關企業外流的擔心，所以，各個省份對營業稅改征增值稅的態度突然轉變，造成了試點擴圍提速的局面。

　　“營改增”作為結構性減稅的重要步驟，試點地區迅速擴大無疑對于當前穩增長具有重要的意義。財政部財政科學研究所副所長白景明表示，當前的穩增長必須以調結構為基礎，“營改增”則正是為調結構創造條件，有利于原本規模較小的現代服務業企業做大做強，同時也幫助交通運輸業降低綜合稅負成本，并間接造福其下游多個行業。

　　主要惠及第三產業

　　減稅概念行業受益明顯

　　分析人士指出，從試點范圍看，第三產業仍將是各試點地區主要的受益對象。由于此次新增試點地區大部分是第三產業大省（區），其中，北京、廣東的第三產業產值占GDP的比重目前已分別達到75.7%和60%，高于上海試點時57.9%的比重，因此在“營改增”后，第三產業受益將明顯超越上海。

　　“營改增”試點區域的迅速擴大，表明決策層在“穩增長”政策推進方面力度正在不斷加大，后續將會有更多政策措施出臺，目前經濟下滑趨勢有望得到有效遏制，對于當前羸弱的證券市場，無疑將有效提振市場信心。而具體到行業看，由于此次“營改增”試點范圍鎖定了交通運輸業和部分現代服務業，受益企業將隨著試點地區的迅速擴大而增加。有分析人士稱，隨著“營改增”試點的擴容，可以適當關注減稅概念股的表現，包括區域性的如寧波小微企業以及行業性的如交通運輸和現代服務業。

　　海通證券認為，“營改增”短期難以降低軟件企業實際稅負，對軟件企業影響短期偏中性或負面。軟件企業原來通常適用3%或5%的營業稅率，“營改增”后，軟件企業適用6%增值稅稅率。由于軟件企業進項抵扣較少，且服務業務并不享受增值稅返還優惠政策，故軟件企業實際稅負短期來看有可能暫時上升。此外，部分軟件企業原本享受地方財政的營業稅返還政策，在“營改增”后，優惠政策銜接滯后也會增加實際稅負。

　　對IT服務占比高的公司影響稍大。由于原先營業稅適用于軟件公司的服務性業務而不是軟件產品業務，“營改增”對于IT服務業務占比高的公司影響稍大，對于以軟件產品為主的公司則影響很小。

　　據悉，在“營改增”上海試點中，長沙工商代辦，現代服務業企業采用航天信息生產的稅控系統（包括金稅盤和報稅盤），而交通運輸業則采用旋極信息生產的稅控系統（包括稅控盤和報稅盤）。海通證券估計，試點10省市現代服務企業亦采用航天信息產品的可能性較大，試點范圍的擴大對于航天信息有積極影響，旋極信息、天喻信息、恒寶股份等公司亦有微幅影響。海通證券認為，航天信息將因試點地區的擴大而獲得1億元以上的營業收入，而在“營改增”全面推廣后，每年可為其帶來5億元以上的營業收入，因此給予公司“買入”評級。此外，海通證券估計，旋極信息、天喻信息和恒寶股份等公司在擴大的試點城市中只為交通運輸企業提供稅控系統。考慮到有多家公司分享并不大的市場，且采用新的定價體系后降價幅度較大，“營改增”試點擴大對這三家公司影響非常有限。