11月7日，財政部、國家稅務總局發(fā)布《關于境外機構投資境內債券市場企業(yè)所得稅、增值稅政策的通知》（財稅〔2018〕108號，以下簡稱108號文件），規(guī)定自2018年11月7日～2021年11月6日，對境外機構投資境內債券市場，取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅。筆者認為，該政策的出臺，有利于增強境外機構投資我國債券市場的積極性，長沙工商稅務，有利于進一步推動債券市場對外開放。在實操層面，建議企業(yè)在關注稅務管理細節(jié)的基礎上，用足用好免稅優(yōu)惠。

　　免稅范圍進一步擴大

　　108號文件的出臺，將境外機構投資境內債券市場的稅收優(yōu)惠從買賣差價免稅擴大到利息收入免稅，免稅范圍進一步擴大。境外機構投資者的稅負將大幅降低，有利于吸引外資，促進我國債券市場的發(fā)展。

　　108號文件實施前，增值稅方面，境外機構投資境內債券市場，買賣差價免繳增值稅。持有期間利息收入除了明確免稅的，需要按照“貸款服務”繳納6%的增值稅。企業(yè)所得稅方面，境外機構投資者的買賣差價所得并非來源于我國境內，不在境內繳納企業(yè)所得稅。境外機構投資者的債券利息所得，為來源于我國的所得，除明確可以免稅的以外，需要按照源泉扣繳原則，在中國境內繳納預提所得稅，預提所得稅稅率一般為10%。如果該境外機構投資者所在國，與我國簽訂的稅收協定（或稅收安排）中對于利息規(guī)定了更為優(yōu)惠的稅率，該境外機構投資者在滿足相應條件的情況下，可以申請適用該優(yōu)惠稅率。

　　108號文件實施后，增值稅方面，境外機構投資境內債券市場，買賣差價免繳增值稅。持有期間利息收入也全部免稅；企業(yè)所得稅方面，境外機構投資者在身份上屬于在中國境內未設立機構場所的非居民納稅人，且買賣差價所得并非來源于我國境內，不應在境內繳納企業(yè)所得稅。持有期間利息收入雖然是來源于我國的收入，也全部免稅。

　　舉例來說，假設一個境外機構在境內投資5萬元的銀行債券，在新政策實施前，如果不考慮城建稅、教育費附加等因素，需要由扣繳義務人扣繳增值稅＝50000÷（1＋6%）×6%＝2830.19（元），需繳納預提所得稅＝50000÷（1＋6%）×10%＝4716.98（元），共繳納稅款7547.17元（不考慮稅收協定優(yōu)惠稅率）。根據綜合稅負率計算公式：各項稅收收入總額÷同期收入（不含增值稅）×100%，本例中綜合稅負率達＝7547.17÷（50000-2830.19）×100%＝16%。在新政策實施后，該境外機構取得的債券利息收入少繳稅款7547.17元。

　　注意稅務管理細節(jié)

　　108號文件規(guī)定，暫免征收企業(yè)所得稅的范圍不包括境外機構在境內設立的機構、場所取得的與該機構、場所有實際聯系的債券利息。

　　具體來說，對于那些在中國設立場所機構的境外機構，如果其所取得債券利息與該場所機構有實際聯系，那么該債券利息會被認定為該場所機構營業(yè)利潤的一部分，應按照營業(yè)利潤（積極所得），而不是利息（消極所得）來繳納企業(yè)所得稅。因此，對于境外機構在境內設立的機構場所取得的與該機構、場所有實際聯系的債券利息，就不能免繳企業(yè)所得稅，但仍可免繳增值稅。

　　隨著108號文件的出臺，境外投資機構對一些操作層面的具體問題必然會非常關注，比如對已投資的境內債券市場取得的利息收入是否需要做免稅備案，資金匯出的相關操作，稅務風險如何應對等問題。

　　筆者提醒，境外機構需結合最新稅收規(guī)定，采取相應的措施。要注意其所在國家或地區(qū)與我國簽訂的稅收協定（或稅收安排），對于境外所得是否有稅收饒讓規(guī)定，或者其所在國家或地區(qū)國內稅法對境外所得是否有不征稅或免稅規(guī)定，否則將可能面臨雖在我國享受了稅收優(yōu)惠，但回到本國后仍需補繳所得稅的風險。

　　參考其他相關規(guī)定

　　108號文件免稅優(yōu)惠的適用主體為境外機構投資者。目前已有的稅收政策中，對于“境外機構投資者”沒有明確的定義。那么，該如何理解“境外機構投資者”呢？目前，金融監(jiān)管方面，涉及“境外機構投資者”的規(guī)定主要有合格境外機構投資者、人民幣合格境外機構投資者的相關規(guī)定。筆者建議相關納稅人，在理解免稅優(yōu)惠的適用主體時，參考其他部委發(fā)布的相關規(guī)定。

　　《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》（中國證券監(jiān)督管理委員會、中國人民銀行、國家外匯管理局令第36號）規(guī)定，合格境外機構投資者，是指符合本辦法的規(guī)定，經中國證券監(jiān)督管理委員會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產管理機構。《關于實施〈合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法〉有關問題的規(guī)定》（中國證券監(jiān)督管理委員會公告〔2012〕17號）進一步明確，合格境外機構投資者包括資產管理機構、保險公司、證券公司、商業(yè)銀行以及其他機構投資者（養(yǎng)老基金、慈善基金會、捐贈基金、信托公司、政府投資管理公司等）。