股權、股票是股東權益常見的表現形式，鑒于兩者在流動性等諸多方面的區別，我國稅法對兩者采取了不同的課稅標準。既往的稅收規定對兩者的區分是清晰、可循的。而新三板股份相關交易，由于其在稅收上兼具了股權和股票的交易特征，現行稅法中對其又無具體適用規定，在稅收的征免處置中，只能有賴于稅務機關自由裁量，地區間、稅種間執行口徑存在較大差異，給稅收公平帶來較大挑戰。

　　一、全國中小企業股份轉讓系統（新三板）概要

　　三板市場起源于2001年“股權代辦轉讓系統”，主要承接兩網公司(即原STAQ系統和NET系統)和退市公司的股票交易，因其內企業來源主要為以上三個方面，稱為“老三板”。2006年，中關村科技園區非上市股份公司股份進入股權代辦轉讓系統報價轉讓，稱為“新三板”。

　　2012年“全國中小企業股份轉讓系統”正式注冊，2014年開始接收全國范圍內企業的掛牌申請。全國中小企業股份轉讓系統（以下簡稱新三板）是經國務院批準，依據《證券法》設立的全國性證券交易場所，也是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后的第三家全國性證券交易場所，主要面向機構投資者和個人合格投資者。出于金融監管考慮，全國股份轉讓系統的企業未被劃入《公司法》第一百二十條和《證券法》規定的上市公司類別，而作為非上市公眾公司，適用《非上市公眾公司監督管理辦法》等金融監管法規。

　　新三板實行了較為嚴格的機構投資者和自然人投資者的適當性制度，投資者普遍具有較強的風險識別與承受能力，主要為財務投資目的而非交易目的。新三板在成立初期，企業股份轉讓實行協議轉讓方式，而上市公司股票轉讓方式包括競價轉讓、協議轉讓和大宗交易，彼時新三板股權與股票的區別較為明晰。但是，隨著新三板業務的不斷發展，特別是2018年初開始施行集中競價轉讓方式，其目前轉讓方式已經包括協議轉讓、做市轉讓、集中競價，新三板企業股份與上市公司股票之間的界限日益模糊，稅務機關在具體稅收征免上的自由裁量，不斷引起爭議。

　　二、新三板股份的稅收屬性

　　股權與股票均代表股東享有的企業權益，對于股份有限公司來講，其股權表現形式為等額股份。流動性較差的一般企業股份（以下簡稱一般企業股權），股東多屬凈值較高的投資者，具備較強負稅能力；流動性較強的上市公司股份（以下簡稱上市公司股票），其持有者還包含眾多零散投資者，負稅能力較差。同時，我國個人所得稅實行分類征收方式，自然人投資損失無法稅前扣除，進一步削弱了股票持有者的負稅能力。在稅收分類上，鑒于兩者流動能力和持有目的的不同，給予了不同的稅收待遇。

　　在稅收屬性上看，新三板股份已經具有股票轉讓的諸多性質，但又不完全等同于上市公司股票。《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發[2013]49號)規定，“市場建設中涉及稅收政策的，原則上比照上市公司投資者的稅收政策處理。”但是，財政部和稅務總局并未就新三板稅收政策明確具體標準，實務操作中原則上比照并不能解決新三板稅收管理的難題。

　　根據《中華人民共和國稅收征收管理法》第四條“納稅人、扣繳義務人必須依照法律、行政法規的規定繳納稅款、代扣代繳、代收代繳稅款”。根據《國家機關公文處理辦法》第八條規定，決定適用于對重要事項作出決策和部署、獎懲有關單位和人員、變更或者撤銷下級機關不適當的決定事項。因此，決定不屬于法律、行政法規、部門規章或行政規范性文件，并不能依據《國務院關于全國中小企業股份轉讓系統有關問題的決定》(國發[2013]49號)對新三板股份的稅收屬性做出明確認定。

　　有觀點認為，國務院作為財政部和國家稅務總局的領導機構，其效力毋庸置疑，應當作為稅務處理的法律依據或參照。也有觀點認為，相關稅收征免只能在現行的稅收法律法規體系中作出稅務處理，決定并非屬于稅收法律、法規，而屬于方向性文件，無具體執行開始日期，無具體執行標準，無具體執行范圍，具有重大不確定性，不具有稅收規范文件所要求的確定性和可執行性，不能作為直接稅收執法依據，對新三板稅收屬性的判斷，應當在現行的稅收法律法規體系中遵循特殊性規定優先等法律適用原則，依法作出稅務處理。